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たて今年初めに発表し、パテックフィリップスーパーコピーノーチラス所要時間は、参考文献を置き換え、ジュネーブの時計メーカーのスポーツクロノグラフの2回目の反復です。5980 / 1A。参考文献として知られています。5990 / 1Aは、新しいノーチラスクロノグラフと組み合わせたデュアルタイム機能、気前対称ダイヤルを持っています。

パテックフィリップは、で、そのスポーツクロノグラフの第二世代を発表したバーゼルワールド2014ノーチラス所要時間REFと。5990 / 1A。非常に似て文献。5980 / 1A、それはまた、他のより少なく明らかな変化がありますけれども、それは置き換えられますが、新しいノーチラスクロノグラフの主な違いは、追加されたデュアルタイム機能です。

機能とデザインの違いにもかかわらず、p個のhysically 5990 / 1Aは、その前任者と同じように感じています、正当な理由のために、それはほぼ正確に同じサイズであるように。直径40.5ミリメートル、高12.53ミリメートルで、ウブロスーパーコピー新しいノーチラスは、5980 / 1Aと実質的に同じです。興味深いことに、5990 / 1Aは、追加された所要時間の機能を有していることを考えると0.7 mmの、スリム驚くべきことです。

デュアルタイムのためのケースを

ノーチラス腕時計の前の世代とは異なり、5990 / 1Aの場合は可能、ベゼル、ケースミドル、バック従来、三部構成である  パテックフィリップは、巧みに二度目のボタンをカモフラージュします例「耳」のゾーン。

ジェラルドジェンタ-設計例署名の、耳はオリジナルデザインのベゼルの一部を形成しました。ジェンタの癖が（ロイヤルオークは、同様の構造を持っていた）だったので、元のノーチラスは、ケース側面と連動するように下方に延びているベゼルの耳でワンピースのケースを持っていた - これらは、水のために、横ネジでで固定しました抵抗。

上ボタンが第二のタイムゾーンを進め、

下のボタンは反対の動作をし

ケース構造が異なるものの、新しいノーチラスは、前の世代に視覚的に同じです。ケース仕上げは2000年代に至るまで年代のものと著しく優れた明確に定義されたエッジと表面、で、洗練された、よく行われています。それは言われて、ノーチラスケースロイヤルオーク、パテックフィリップノーチラスを作成するための原動力を務めた高級スポーツウォッチのほど複雑ではありません。

5990 / 1Aは、第一世代と同じベースの動きCH28を持っていますが、デュアルタイムゾーン機能を最初アクアノート所要時間文献で使用されます。5164A。これは、各時間帯の2時間の手で、使用して読み取ることが簡単です。 

アッパー手がホームタイムのローカル時間とスケルトンの手を示し、

上部の時針はスーパールミノバを充填し、現地の時間を示しています。二つの  9時位置のボタンは1時間間隔で前方または後方に移動し、時針を調整します。  以下は、ローカルタイム時針の下に隠されているホームタイムの手は、使用しないときです。昼間と夜の時間のためのダークブルーのための白- -それを喜ば対称性を与える両方のタイムゾーンの昼と夜の指標は、文字盤の反対側にあります。 

ビジュアル対称性は

ダイヤルがノーチラスの典型的な水平、エンボスギョーシェで飾られています。これは、文字盤の縁部に向かって徐々に暗く回し、卒業灰色です。大きめの日付窓があり（鋼に廃止されました5980が、金で利用可能なまま）5980とは異なり、5990 / 1Aは、12時位置に日付のサブダイヤルがあります。このレイアウトは、ダイヤルの水平方向および垂直方向の対称性を維持しながら、日付がウィンドウに表示されるよりも少ない読みやすいです。

ローカルタイムのための昼と夜の表示

60分クロノグラフ

ベースの動きは前と同じですが、注目すべきは、ロレックスコピー5990 / 1Aのみ60分までの経過時間を記録することが可能です。5980分と時間の両方が6時にサブダイヤルに登録同心で12時間までの時間を測定することが可能です。 

あまり乱雑があるので5990 / 1Aは確かに読みやすいですが、その機能は、より長い時間を測定したい人のために低減され、サブダイヤル。

背面から見動きは5980.上と同じように見える  CH 28かなりの高時計学の競争のない確かセグメント-スポーツクロノグラフでも、完成した、おそらく最も魅力的な装飾的な動きがあります。

キャリバーCH 28から520℃FUS

統合されたクロノグラフ構成により、口径は確かにノーチラスに最も明白な競争相手、より洗練されたロイヤルオークオフショアモジュラークロノグラフがあります。さらに、CH 28から520℃FUSは、非磁 ​​性と耐衝撃特性に優れた長期信頼性のおかげを約束Spiromaxシリコンヒゲゼンマイが搭載されています。

ブレスレット

リシャールミルスーパーコピー5990 / 1Aは、5980 / 1Aと同じように感じている理由の一つは不変である、ブレスレットです。それは十分に完成しているが、微細なブラッシングやエッジの研磨斜面で、それは単純な、摩擦フィットクラスプとスタンピング安全ロックで、薄いです。こののように高価な腕時計のためにブレスレットが建設中で非常に普通です。

価格

ノーチラストラベルタイム5990 / 1Aの価格は米国で$ 57300、70500シンガポールドルまたは  47000スイスフラン- refを超える余分な控えめで許容可能な10％。5980 / 1Aは、それが置き換えられます。しかし、絶対的にはスチール製のクロノグラフのためのお金の膨大な量だが、それは、パテックフィリップです。 tokeyi.com

複雑時計の長いマスターは、オーデマピゲは、腕時計トゥールビヨンの開発に重要な役割を果たし、最終的に独特のルノー＆パピトゥールビヨンに進化史上初の自動巻きトゥールビヨンの腕時計を、作成しました。

2000年代初頭に始まる十年にトゥールビヨンの腕時計は、大人気と時計職人の利益の旋風（意図しゃれ）を螺旋状にしました。トゥールビヨンを提供することを希望する任意のブランドのベンチマークとなった高級時計ブランド。しかし、その前によく  オーデマピゲコピーは、  最初の自動トゥールビヨン腕時計の発明など、その成果で、すでに抜群の時計メーカーでした。

三十代40代からの最初のトゥールビヨン腕時計日、フランスの時計メーカーのLIPは、その後作られた時計は、プロトタイプではなく、市販の時計だった、手首のための初のトゥールビヨンをしたとみなされる。  オメガコピーは持って  腕時計サイズ  で1947からトゥールビヨンの動きを天文台クロノメーター試験のために作られた一連の動きからその博物館、。

ごく最近人気のある野生なった古い本発明は、腕時計の形でのトゥールビヨンはだけは本当に80年代にされて入ってきました。トゥールビヨンの腕時計との先駆者の多くは、独立した時計師だった。フランクミュラーコピーは彼の1984年の腕時計で初さらされ、ダイヤル側のトゥールビヨンを主張し、すべての彼の初期の時計として「フランク」を署名しました。ダニエル・ロート、のために働いている間ブレゲとヌーヴェルレマニア、彼はブレゲ・レマニアの会社のために考案トゥールビヨンキャリバーと同様に大胆だった。

先駆的な自動トゥールビヨン

オーデマピゲだけでなく、1986年にその自動巻きトゥールビヨンキャリバー2870をデビューし、最初の自動巻きトゥールビヨンだった、それが今まで最軽量のトゥールビヨンのまま、小さな、チタンキャリッジにちょうど0.134グラムのおかげで計量。  そして、一度それがあった  場合など、背の高いだけで4.8ミリメートルを立って、最薄。

6時位置に開口部がハンマー巻線重量にAPのロゴを明らかにする

最も一般的に見られる 丸い角と太陽線ダイヤル仕上げの独特の楕円形の場合、自動トゥールビヨンは、いくつかの点でユニークでした。一つはではなくフラットなクラウンがケースバックに統合された、ケースの側面に冠を欠いていた。  

その薄さは、ケース、年代から建設デートに運動を統合することによって達成されました。2を組み合わせることで、この機能はまた、スウォッチスキンと最近を含むいくつかの他の超薄型時計、中に発見された理由である、厚さの大幅な削減を可能にしますピアジェアルティプラノ900P。AP  

のトゥールビヨンではケース背面の底板として機能しますケースバックに取り付けられた歯車列とロータとの動き、。注目すべき動きのブリッジはこれまでに、この最初の金の動きを行うことがあり純金、です。

自動ビヨンのプロトタイプ

生産モデルは、11時位置にトゥールビヨンを置くために反転されました

ハンマーローターは、11時の位置に表示されています

重いイリジウム-白金合金で作られた、ロータが左から右へスイング、自動ハンマーと呼ばれるメカニズムでした。主に初期の自動時計で見つかった、ハンマー自動メカニズムは特に効率的ではありませんが、この時計によって示されるように、彼らは、非常にコンパクトにすることができます。

進化

巧妙に設計さと著しく小さくされているにもかかわらず、最初の自動トゥールビヨンは高価であること、商業ヒットはなかったですやや繊細。動きは口径2875.広い厚いように住んでいた-新しい口径がオリジナルよりも30％大きかった- 2875年には、それにもかかわらず、巻線と隠された王冠同じハンマーを保持し、はるかに堅牢な動きでした。そしてそれは、日付とパワーリザーブインジケーターの追加を特色にしました。

オリジナルの自動トゥールビヨン、CALの進化。2875年、1991年頃

バックリューズ

チタンケージは形で同様のままであるが、より大きな

キャリバー2875は、様々なロイヤルオークトゥールビヨンなど、いくつかのモデル、（唯一のロイヤルオークは王冠なしで今まで見て）で見ませんが、コレクションではなくなりました。代わりに、それはルノー＆パピ、1992年に獲得した合併症の専門家、APによって作成されたトゥールビヨンに取って代わられた

ルノー＆パピ

ルノー＆パピトゥールビヨンケージは古い触発されたものの  ヴァレ ・ド・ジューのデザイン、それは一つで 最も有名なトゥールビヨンの今日行わケージは 。3 本スポークルノー＆パピトゥールビヨンは、カルティエ（ほとんどの場合のように多様なブランドから腕時計に発見された壮大な合併症）とルノー＆パピからすべてのトゥールビヨンを取得リシャールミル、。 

伝統D'エクセレンス第2、永久カレンダー、ミニッツリピーターとトゥールビヨン

オーデマピゲは、トゥールビヨンの腕時計に見られるように、通常、わずかに角度を付け、逆V字形状のブリッジを持つ伝統リピータ-トゥールビヨン。 

いくつかの魅力的な変動もの波状ブリッジを含む、製造されているロイヤルオークコンセプトウォッチ1。

そして、最初の自動トゥールビヨンの後継者は、おそらく中口径2897であるロイヤルオークオフショアクロノグラフトゥールビヨン。これは、その一部を不明瞭にしないように、ロータが運動の縁に座って、新たな周辺巻き取り機構を備えています。tokeyi.com

ハイエンドジュエリーの小売業者の株式ティファニーは 、最大ほぼ30％、過去12ヶ月間の同社の株価で、最近の企業のためのより高い製品価格、営業利益につながっている固体最終顧客需要のおかげで輝くされています。これはまた、競合他社恩恵を受けている傾向であるシグネット宝石を。ティファニーの最新の財務更新は、同社の株価に大きなポップを巻き起こし予想以上の収益性として、良いニュースの別の用量でした。

しかし、およそ25の現在の調整後のP / Eの複数で、ティファニーの株式は、その一番上の行のみが過去4年間で10％の複利年率で成長したことを考えると、決して安くはありません。そこで、同社は、現在の価格で良い賭けはまだですか？

値は何ですか？

ティファニーは、約1/3がそのうちの私たちのような他のハイエンドの小売店に配置されている、世界中の約300店舗のネットワークを操作する、ハイエンドのジュエリー市場における主要なプレーヤーの一人である企業の最も貴重な資産は、その商標ブルーボックスに具現化、そのブランド名です。これは、一般的に一貫して高い50％の範囲で売上総利益率を生成する、プレミアムのレベルでその製品を販売することができます。ティファニーのための正味の結果は、特に、中国の富裕層ホットスポットを新興に大きな存在感を含め、様々な成長イニシアチブに資金を提供し、強力なキャッシュフローを提供し、収益性の高いビジネスモデルです。

最新の会計年度では、ティファニーは、前年同期に比べてトップライン成長を加速させると報告しました。これは、その主要なセグメントにおいてより高い平均価格の関数としてだけでなく、主に米州、アジア太平洋地域における全体的な店舗の基盤の一層の拡大であった6.2％の増加によって証明されました。負のハイタッチストアの高い運用コストに影響されるにもかかわらず、ハイエンドの顧客に焦点を当てたの結果は、ティファニーは、その調整後営業収益性の上昇を生成するために、より良い価格設定環境を利用しました。高い利益は最後の11年度年間で、その第12回増配によって強調、株主向けの活動に従事しながら、その新しいギャツビーとアトラスコレクションなど、製品開発への投資を継続するための資金を提供しました。

もちろん、投資家のための質問は、ティファニーが、それによってその高飛んで株価のサポートを提供し、長期的に利益成長を維持できるかどうかです。同社の直近の四半期の結果に基づいて、答えは肯定的であるように思われます。これは主に、管理オーバーヘッドでコスト削減によって補完平均製品価格の継続的な上昇の結果であった営業利益は48.6パーセントの増加によって証明されます。

ミドルマーケットのために戦う

と述べ、欠点はその将来の成長の大部分は、おそらくその紅疹のように、その低価格の製品を提供して複数の中間市場の顧客を誘致する能力にかかってますことを考えると、ティファニーの将来の利益成長へのリスクがありますジュエリーブランド。最大のリスクの一つは、ティファニーは、セグメントキングピンシグネット宝石で始まる、中間市場で顧客の市場シェアを獲得するために打つ必要があります厳しい競争相手のリストです。

ティファニーのように、シグネットは、宝石のための強力な消費者の需要から、最新の会計年度で5.7％の増加など、トップラインの利益の文字列につながっている傾向が恩恵を受けています。さらに重要なのは、信用の大きな可用性は、その動作マージンが二桁のレベルのままに貢献し、シグネットは、期​​間中により多くの利益率の高いクレジット収入を生成することができました。潜在シグネットさらに効率的競争相手作り、800以上の国内の店舗を追加契約 - Zaleの最近の買収によって強調されているようシグネットのための正味の結果は、部分的に買収重い成長戦略に資金を提供し、強力な営業キャッシュフローでした。

また、宝石の空間での成長を狩猟すると、消費財マーケティングのある化石、優れたファッションウォッチのその多様なラインのために知られている会社。化石は、時計の販売からの収入の大部分を生成するが、それはその最新の会計年度で26％の増加によって証明されるように、最近のファッション・ジュエリーカテゴリの成功を見つけるされています。もっと重要な、同社は中間市場空間でティファニーの野望への脅威となって最後の数は150カ国で販売して、巨大な流通フットプリントを持っています。

ボトムラインの

ティファニーの株価は、火に会社のためのより高い営業利益に翻訳した上昇同等の既存店売上高の大部分は感謝しています。しかし、長期的にその性能を維持することは、企業がミドルマーケットに直面する手ごわい競争を考えると、困難な作業であるように思われます。このように、慎重な投資家はティファニーが位置を検討する前に、その輝きのビットを失うのを待つしたい場合があります。

この在庫はあなたの次のmultibaggerになるでしょうか？

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出典：©BrokenSphere /ウィキメディアコモンズ。

3月21日に、株式ティファニーは 、同社が2013会計年度第4四半期の決算を発表した後、0.5％の減少となりました。それ自体は、株価のこの減少は、特に特別なものではありませんでした。むしろ、それはティファニーの株価は投資家を陰謀する必要があり、結果後に開催された方法もあります。

だから、どのように正確に会社が行いましたが、これは前進・フーリッシュ・投資家のために何を意味するのでしょうか？宝石商は、業績にもかかわらず、魅力的な見通しである、または投資家が検討すべきであるシグネット宝石を代わりに？

ティファニーは、トップとボトムラインの両方に及ばなかった

四半期については、ティファニーは$ 13億の収益を報告しました。これは$ 1.24億管理が前年報告より5％高くなっているが、アナリストは参照することを望んだ$ 1.31億円の内気な減少となりました。その報告書では、経営陣は負日本の既存店売上高が11％の低下の影響を受けながら、アメリカとヨーロッパの成長に牽引され既存店売上高は2％増に収入の増加を挙げています。

会社の業績に対する別の要因は、運転中の店舗数の5％の上昇でした。ここ数年、ビジネスはこの成長のほとんどは店舗数が日本に落下しながら、米州、アジア太平洋地域で開催された、ヨーロッパで控えめな上昇を見て289に275からその店舗数を増加させました。

利益面では、ティファニーはさらに悪化しました。四半期、同社は1株当たり利益はマイナスの$ 0.81で入って来ました。視点でこれを置くために、これは、同社が前年報告した世界離れ株アナリストあたり$ 1.52から企業が得るだろうと思った。一株当たり$〜1.40比較して有意な減少を示し、

これは見えるかもしれませんほど悪く、不足分は、同社が税引き前ベースでそれを$ 473万ドルの費用スウォッチに対してアービトレーションロスト茎から。この1時間費用のために調整した後、一株当たり利益は、同社の売上高の成長に合わせて維持し、$ 1.47で5％の増加となりました。

どのようにティファニーは？シグネットと比べて

ティファニーがいかに魅力を理解するには、シグネット宝石のようなライバルと対戦するときどのように運賃を学ぶために、その運転履歴に大きな垣間見ることが不可欠です。そうして、私たちは完全にビジネスを取っている方向を理解し、それが投資家に良い機会を提供していますかどうかを判断することができます。

 会社 収益成長率 当期純利益の成長

ティファニー・アンド・カンパニー 40％ 57％

シグネット宝石 22％ 129パーセント

出典：ティファニーとシグネット宝石。

過去4年間で、ティファニーは、いくつかの驚異的な成長を見ています。2009年と2012年の間に、売上高は$ 3.8億$ 2.7億円から、印象的な40％の増加となりました。これはシグネットの性能よりはるかに優れています。同期間、シグネットは、その一番上の行は$ 4億$ 3.3億円から、22％の成長を見ました。

利益面では、ティファニーとシグネットは、この時間枠の間に役割を逆転させました。2009年と2012年の間に、シグネットの純利益は$ 359.9百万$ 157.1万人から、印象的な129パーセントの増加となりました。これはティファニーによって報告された$ 264.8百万$ 416.2万人から57％のジャンプよりもはるかに大きいです。それは、その社内の顧客ファイナンスプログラムから来た会社の利息収入によって主に牽引されました。

愚か持ち帰り

提供されたデータに基づいて、それはティファニーの四半期パフォーマンスが悪かったが、それが最初に現れたほど悪くないかのように見えます。この理由だけでは、株主はパニックで終了するために急いではありませんが、シグネットが会社にそのお金のために実行を与えていることに留意すべきです。

確かに、ティファニーのと比較した場合、シグネットの収益成長率は平凡でしたが、それが収益性に楽しんで大幅な増加と、このために作られました。それはの買収完了として今後、同社はさらに魅力的になる可能性がZaleを。

別に（最大17％のビジネスが4年前に見た$ 1.6億である）、その損益計算書に収入の$ 19億加えることから、取引はいくつかの追加の利点があります。過去4年間で、Zaleの業績は、同社が$ 223.3百万ドルの集計純損失を発生させると、その収益の増加にもかかわらず、貧しいされています。

しかし、同社は2013年に$ 10M（1000万ドル）の利益を回すと、シグネットは$ 693百万買収は、それが成長し続けることができるようになります考えています。この期待は、実現に来るかどうかは見られていません。しかし、シグネットは、収益性に向かってZaleを有効にすることができますし、中核事業の成長を続けることができれば、それはティファニーよりも魅力的な見通しである可能性があります。

ティファニーが1番？に設定されている

ティファニーの四半期決算にもかかわらず、投資家は同社の見通しについて慎重ながらも楽観であるように思われます。これはティファニーが舞い上がると第1ストックは2014年のために所有すること、または愚かな投資家は、最高の最高のために別の場所を調べなければならないことができることを意味するのでしょうか？

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